2020> 2008> 2001 - CoVID-19 - Anpassa eller förgå

#WaterBridgeVentures # CoVID-19 # Portfolio #Perspectives

Brev till våra portföljpartners, grundare - 20 mars 2020

Kära grundare,

Låt oss börja med att erkänna att detta är en ovanlig situation. Vi hoppas att du vidtar tillräckliga försiktighetsåtgärder så att du, din familj och anställda förblir säkra eftersom CoVID-19-pandemin får mer allvarliga proportioner runt om i världen. Medan vi har haft diskussioner med dig de senaste veckorna och pratat om förändringar i din marknadsinriktning, personalresurser och ekonomisk plan för att ta itu med den kommande svåra perioden, tror vi starkt att överberedskapen trumpar inaktioner i systemet med möjliga scenarier som vi stirrar på. För att säga det ringa, uppmuntrar vi dig att förbereda dig för turbulenta tider, planera för värsta fall och se på närliggande möjligheter som denna situation kan ge dig och ditt företag.

Innan vi delar våra tankar, om det fanns handplockade partners eller ett Star-team för att navigera i företag under dessa tider, skulle du vara överst på den listan. Din passion, lösa att lösa problem med ett innovativt tillvägagångssätt och din vilja att göra denna värld bättre är oöverträffad, och vi är stolta partners med dig på denna resa.

Du är medveten om den exponentiella tillväxtpotentialen för CoVID-19 och också den betydande fördelen av att hjälpa till att begränsa detta i rätt tid om samhällen och samhällen samlas. Regeringens svar har också varierat avsevärt om man observerar hur regeringar i Kina, Sydkorea och Italien svarar på denna kris. Länder som Indien och USA har just börjat ta itu med detta och de kommande 2-4 veckorna skulle definiera djupet av påverkan på deras socioekonomiska struktur. Populära länder som Indien som inte har resurser, sjukvårdsinfrastruktur för att hantera detta på ett sätt som Singapore eller Sydkorea har, är särskilt mottagliga för storskalig och långvarig skada. Hittills är vi optimistiska med att se den indiska regeringens och samhällets svar när det gäller att erkänna allvarligheten i detta problem. Våra fingrar korsas dock och vi håller noga med att se hur länge och djupt detta träffar vårt land och specifikt din och vår verksamhet.

På WaterBridge Ventures (WBV) tror vi att detta är en unik situation som ingen av oss har sett under vår livstid. CoVID-19 är ett globalt problem som orsakar störningar i kundkänslor, affärsaktiviteter, leveranskedjor, anställdas produktivitet och tillgänglighet av finansiella resurser, särskilt för små och medelstora företag. Om det ger dig någon komfort, har vi sett första hand den globala finanskrisen 2008 och lågkonjunkturen 2001 som drabbade startups kraftigt. Vid båda dessa tillfällen kom finansmarknaderna och konsumenternas känsla tillbaka med hämnd (inom 12–24 månader), och inte bara blev de överlevande verksamheterna starkare, många nya möjligheter skapades för innovativa grundare och företag. Vi har också bevittnat hur den finansiella världen och affärsverksamheten kan krypa till knä när en pandemi som SARS drabbade delar av Asien 2002. Tyvärr är CoVID-19 inte så innehålls som SARS var, och den nuvarande situationen på finansmarknader antyder att vi skulle kunna stirra in i en långvarig lågkonjunktur jämfört med 2008. Medan det är tidiga dagar verkar det som en dubbel whammy. Liksom i våra investeringssamtal har vi många gånger fel (och hoppas att vi handlar om djupet av denna finansiella kris), men vi kan inte betona tillräckligt allvarligheten i denna situation.

Vad betyder det för dig? Det är inte en storlek som passar alla. Några av er ser enorma minskningar av kundengagemang och intäkter, särskilt om dina kunder konsumerar tjänster / produkter i offlinevärlden. Några av er ser motsatt effekt där kunder som arbetar hemifrån (WFH) eller som genomgår social distansering har mer tid att konsumera dina erbjudanden. Med tanke på att WBV har en diversifierad portfölj kan vi se ett spektrum av effekter. Medan å ena sidan onlineutbildning, spel- och innehållsföretag ser en utbredning av nya användare och engagemang, å andra sidan företag som är beroende av kunder som besöker lokala centra eller något att göra med infektionsrisk (nämligen restauranger, hotell, allmän mobilitet ) ser en minskning av konsumenterna, engagemanget och tillhörande intäkter. Inget av de företag vi känner kan hävda att de är isolerade från effekterna av CoVID-19, på ett eller annat sätt. Alla ni har sett störningar i leveranskedjorna och har varit tvungna att hantera WFH-paradigmer med era anställda och partners redan. Det är helt nya paradigmer.

För att få bättre grepp om detta uppmanar vi dig att ta tillfället i akt att reflektera över det grundläggande problemet du löser och varför dina kunder vill komma tillbaka till dig. Här är också några ytterligare tips från oss:

Antaganden om intäkter kommer inte att gälla

Du kommer att se massiva förändringar i din inkomstprofil

För dem som ännu inte ska uppnå PMF kan detta gälla din viktigaste användarengagemetrisk. Vårt råd är att du tänker hårt på massiv förändring i kundens känsla (konsument eller företag). För B2C-företag kommer konsumenterna att se ett eroderande förtroende för ekonomin och inkomsterna skulle minska när fler arbetsgivare börjar kämpa. Under sådana tider tar diskretionära artiklar en massiv hit. På samma sätt kommer företag inte nödvändigtvis att pilotera eller betala för ny programvara (B2B) såvida det inte löser en omedelbar intäkt, kostnad eller produktivitetsökning. Företag inom finansiella tjänster skulle se betydande korrigeringar i sin kreditkvalitet, varför det är vettigt att inte ta nya utlåningsrisker medan de optimerar för befintlig portfölj. Å andra sidan kommer onlineutbildning, telemedicin / e-hälsa, spel, internetinfrastruktur och innehållsföretag att se nya användningsfall för intäkter och engagemang. Det bästa sättet att navigera i all denna osäkerhet är att utmana alla dina viktigaste intäktsantaganden, stresstesta dem för en långsiktig nedgång i konsumentutgifterna och dra nytta av angränsande möjligheter. Företag som PayPal (krasch 2001) och PayTm (2016 Demonitization) skapade angränsande möjligheter i krisstider medan Google, AirBnB-typ av företag stärkte sin PMF i nedetider.

Kostnadsstruktur och tillhörande brännskador kan ge dig hög och torr

Det här är en bra tid att reflektera över var din organisation är uppblåst och att klippa av plattan

Att tänka på nya rollfördelningar, organisationsstruktur och produktivitetsvinster med ett designtänkande skulle vara det mest förnuftiga att göra i denna miljö. Engagera ditt nyckelteam i dessa diskussioner och gör dem till en del av denna lösning. Även om vi uppmuntrar dig att vara human när det gäller dina personalrationaliseringar (särskilt med lägre kostnad, anställda på servicenivå), är detta en gyllene möjlighet att ompröva org. Fasta kostnader är som ett hängande svärd på ett starthuvud och detta är en lämplig tid att tänka på dem kreativt oavsett om det har att göra med personalantal, hyror och licenser. Med det här tankesättet kommer du att upptäcka att beslut du kanske inte har tagit i en "tillväxtorienterad" miljö börjar vara meningsfull i ett "arbete mer med mindre" tankesätt. Med en kombination av nya intäktsantaganden och kostnadsstruktur kommer du att kunna få ett bättre grepp om dina kapitalfördelningar och bränna.

Kontanter är kung

Om det finns en grundläggande sanning i dessa tider, är det den kontanter som du har.

Om du tror att du har kontanter i 12 månader är verkligheten troligen närmare 6 månader. Att utmana dina intäkter och kostnadsantaganden kommer definitivt att öka din kontantbana men om du är som 95% av nystartade företag beroende på extern finansiering är den viktigaste aspekten din insamlingsförmåga i denna miljö. Precis som 2001 eller 2008 kommer tappningen för nya investeringar troligen att torka upp förr än du tror. Den nuvarande miljön kanske inte är representativ för detta eftersom privata marknader släpar efter den offentliga marknaden under flera kvartal (30–40% aktiemarknadskorrigeringar har redan sett över hela världen). Var kreativ, liksom (i) Förläng den föregående finansieringsrundan om det finns en uppsättning intresserade investerare från den sista omgången. (Ii) Utforska brorundor med befintliga och nya investerare (skuld, ventureskuld är också alternativ för eget kapital) , (iii) Om du är i mitten av en insamlingscykel, ta kapital med en långsiktig vy, dvs storlek på rundan och värderingar som du inte skulle ha accepterat tidigare kan vara bra i den här miljön. Den största skillnaden mellan Flipkart och Snapdeal (och respektive framgång) var deras förmåga att skaffa pengar före varje nedgång, marknadsandelar. Vi föreslår minst 15 månaders landningsbana i ett stresstestat affärsplanscenario.

Live to Fight en annan dag

Att anpassa ditt tillväxttankar till ett överlevnadssynsätt är en försiktig sak att göra men det är lättare sagt än gjort

Vi vet att vi har varit där. Avvägningen är mellan passivitet (du fortsätter att vinna marknadsandelar, växa gentemot dina kamrater men riskerar att få slut på kontanter, ny finansiering) och överreaktion (kan leva för att kämpa en annan dag med risk för att förlora några månader av fart). Vårt råd är att välja det senare just nu. Om inte det är avgörande, åtminstone iterera det ofta genom att titta på kundvinster kontra förluster och engagemangsstatistik samtidigt som du undviker bekräftelsevängen. Kom tillbaka till tavlan varje vecka. Prata mer med dina kunder så skulle du få det. Tider som dessa möjliggör också att fokusera på produktuppgraderingar, pivots och produktförlängningar som verkar som lyx i tillväxtperioder.

Detta är en bra tid att vara hungrig och kreativ men lyssna på dina kunder och investerare mer än någonsin vid den här tiden, särskilt om du inte har sett ekonomiska downcykler tidigare.

Du kommer inte ångra att du har klippt djupt eftersom du kan återhämta dig efter en viss förlorad hastighet, men inte från att tappa andetag i mitten av ett maraton.

Tack och lov har vi samarbetat med dig, det vill säga den bästa ligan av företagare som bygger fundamentalt starka företag. Många av er har full-stack-lösningar och / eller solid enhetsekonomi som skulle hjälpa mycket i det nuvarande sammanhanget. Vi har full tillit och förtroende för dina förmågor att vädera denna turbulens. Försäkra dig om att du kommer att bli starkare i den andra änden av tunneln, men om vi föreslog att du skulle välja några av dina bästa egenskaper skulle vi satsa på att vara kreativa, reflekterande och anpassningsbara.

Vårt bästa,

WBV Team